El director ejecutivo de la Autoridad de Asesoría Financiera y Agencia Fiscal de Puerto Rico (AAFAF) Omar J. Marrero y la presidenta ejecutiva de la Autoridad de Acueductos y Alcantarillados de Puerto Rico (AAA) Doriel Pagán Crespo anunciaron hoy la colocación exitosa de una emisión de bonos para refinanciar todos los bonos de la AAA conocidos como 2012 Series A and B (Senior Lien) Bonds. Es la segunda vez desde diciembre de 2020 que la AAA accede a los mercados de capitales para buscar reducciones sustanciales anuales en el servicio de la deuda.
El refinanciamiento, el cual fue colocado en el mercado durante el día de ayer fue efectuado a través de una serie de transacciones que incluyen un intercambio, una oferta de efectivo, una emisión de deuda nueva no exenta cuyo producto se utilizará de inmediato para pagar deuda emitida anteriormente (current refunding) y una emisión de deuda cuyo producto se recibirá en junio de 2022 y se utilizará en ese momento para redimir parte de los bonos del 2012 (forward delivery refunding), generará aproximadamente $570 millones en ahorros de servicio de la deuda durante la vigencia de los bonos de refinanciamiento.
Marrero explicó que se están refinanciando $1,800 millones en bonos senior de la AAA conocidos como 2012 Revenue Refunding Bonds Series A and B (Senior Lien) a través de la emisión de $1,655 millones en bonos que se conocerán como Revenue Refunding Bonds, Series 2021A (Senior Lien), Revenue Refunding Bonds, Series 2021B (Senior Lien), Federally Taxable Revenue Refunding Bonds, Series 2021C (Senior Lien) and Revenue Refunding Bonds, Series 2022A (Senior Lien) (Forward Delivery), así como $209 millones en prima recibida como resultado de la venta de los nuevos bonos.
Con el refinanciamiento se logran beneficios sustanciales para la AAA y el pueblo de Puerto Rico, incluyendo: (i) un alivio en la carga del servicio de la deuda de la AAA de aproximadamente $570 millones durante la vigencia de los nuevos bonos sin extender el vencimiento de los bonos refinanciados ni aumentar el monto total de la deuda de la AAA y (ii) obtener apoyo adicional de los tenedores de bonos de la AAA para permitir que se de prioridad a los gastos operacionales y asegurar que todas las partes interesadas estén protegidas al cambiar la prioridad de pago de las obligaciones senior de la AAA para volver a comprometer los ingresos netos en lugar de la estructura actual que compromete los ingresos brutos. Al comprar o intercambiar bondos existentes por los nuevos bonos, los inversionistas están aceptando cambiar a la estructura que compromete los ingresos netos una vez que todos los demás tenedores de deuda senior, incluidas las agencias federales a las que la AAA debe aproximadamente $1,000 millones en préstamos, den su consentimiento para dicho cambio. Al momento no existe un plazo específico para solicitar el consentimiento de todos los acreedores seniors restantes, o si se obtendrá dicho consentimiento, pero después de esta emisión, la AAA habrá recibido el consentimiento del 74% de los tenedores de su deuda senior. El cambio entrará en vigor solo luego de que el 100% de todos los tenedores de las obligaciones senior den su consentimiento.
“Esta emisión de bonos es uno de los mayores logros financieros desde la aprobación de la Ley PROMESA porque demuestra que la AAA ha podido acceder una vez más a los mercados de capitales institucionales a tasas razonables y ha recuperado la confianza del mercado”, dijo Marrero. “Nos entusiasman la receptividad y el apoyo de los inversores y esperamos continuar fortaleciendo esa relación”, agregó Marrero.
Pagán Crespo agregó: “Gracias a una estructuración exitosa de la transacción de bonos, la AAA ha logrado un ahorro promedio en el servicio de la deuda de $22 millones por año, que se utilizará para atender necesidades operacionales o financiar mejoras capitales”.
Los nuevos bonos tienen vencimientos similares a los bonos refinanciados y se están logrando ahorros en cada año hasta el 2047, fecha final de vencimiento de los bonos senior. El costo total de los intereses, incluidos los gastos asociados con la estructuración y la venta de la nueva emisión, fue del 3.24%.
Héctor Del Río, presidente de la Junta de Gobierno de la AAA, agregó: “La ejecución exitosa del refinanciamiento en diciembre de 2020 y la presente transacción muestran lo lejos que ha llegado la AAA en los últimos años a pesar de los desafíos que hemos enfrentado. Lograr reducir el requisito anual de servicio de la deuda de la AAA en un promedio de $33 millones por año a través de la colocación de las dos transacciones de refinanciamiento de bonos es un resultado impresionante. Estamos muy orgullosos de los logros del equipo de la AAA y agradecemos la firme dedicación de nuestros empleados cuyas acciones han demostrado la calidad y profesionalismo de nuestros servidores públicos “.
“Tomando en consideración los beneficios del refinanciamiento completado en diciembre de 2020 y la presente transacción, la modificación de la deuda federal de la AAA en julio de 2019 y los fondos de recuperación otorgados por de $3,700 millones anunciada en enero de 2021, la Autoridad ha logrado reducir el servicio de la deuda en un total de $740 millones hasta el año fiscal 2030, al tiempo que garantiza fondos para su plan de mejoras capitales y los esfuerzos de recuperación de desastres. Esto permitirá a la AAA ser financieramente sostenible e invertir en su infraestructura en los años venideros”, agregó Pagán Crespo.
“Estos logros no serían posibles sin el liderazgo del gobernador Pedro Pierluisi quien ha dado un apoyo incondicional y ha depositado su confianza en nosotros para que, junto a nuestros equipos de trabajo, hagamos el trabajo necesario para llevar a la Autoridad a puerto seguro”, añadió Marrero.
“También me gustaría agradecer a la directora ejecutiva Natalie Jaresko y a la Junta de Supervisión por su continuo apoyo para que esta transacción se completara. Esta emisión es otro ejemplo de que, a pesar de nuestras diferencias, podemos trabajar juntos y colaborar para obtener grandes resultados y continuar avanzando en la dirección correcta en beneficio del pueblo de Puerto Rico, así como sentar las bases para que la Junta de Supervisión elimine el estatus de la AAA como una instrumentalidad cubierta”, dijo Marrero.
